Аналитики понизили свои оценки прибыли в первом квартале на величину, превышающую среднюю, поскольку кризис банковской ликвидности усилил опасения о надвигающейся рецессии.
Оценка роста прибыли на акцию за первый квартал — сумма медианного прогноза для каждой компании из индекса S&P 500 — упала на 6,3% до $50,75. Аналитики понизили свои оценки квартальной прибыли в среднем на 2,8% за последние пять лет и в среднем на 3,8% за последние 20 лет. Почти 75% прогнозов прибыли компаний из индекса S&P 500 в первом квартале оказались негативными.
Этот феномен применим не только к компаниям из индекса S&P 500. Аналитики также понизили прогнозы по индексам MSCI US и MSCI ACWI за тот же период. Аналогичным образом, аналитики также снизили свои прогнозы по прибыли на акцию для компаний из индекса S&P 500 на 3,8% на весь 2023 год, что больше, чем средние показатели за 5, 10, 15 и 20 лет.
Внезапное закрытие Signature Bank и Silicon Valley Bank вызвало широко распространенные опасения по поводу ликвидности, а также инфляцию и потенциальные риски рецессии. Общий пессимизм в отношении перспектив прибыли также может быть связан с ожидаемыми слабыми показателями в секторах материалов, здравоохранения, информационных технологий и связи.
Аналитики понизили прогнозы по 79% акций сектора материалов, ожидая падения прибыли отрасли на 36%. Ожидается, что прибыль полупроводниковой промышленности снизится на 43% по сравнению с прошлым годом. Тем не менее, акции в обоих секторах выросли за квартал: материалы выросли на 2,1%, а полупроводники PHLX - на 27%, что обусловлено энтузиазмом по поводу расходов на ИИ.
Одним из последствий изменения прогноза прибыли на акцию стало изменение 12-месячного форвардного соотношения цены и прибыли S&P 500, которое выросло до 17,8 с 16,7 в первом квартале. Рост индекса совпал с падением оценок прибыли на акцию. За 10 лет до COVID-19 коэффициент P/E для индекса составлял в среднем 15,5.
Время публикации: 05 апреля 2023 г.